บรรดาผู้บริหารด้านการเงินของโลกใช้เวลาสัปดาห์ที่ผ่านมาในกรุงเทพฯ เพื่ออภิปรายถึงความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดที่เศรษฐกิจโลกกำลังเผชิญอยู่ โดยหนี้สิน ปัญญาประดิษฐ์ และความไม่สมดุลทางการค้าเป็นปัจจัยสำคัญที่สุด ในขณะเดียวกัน จีนซึ่งเคยเป็นปัจจัยเสี่ยงหลักในการอภิปรายเหล่านี้มานาน กลับไม่ได้อยู่ในอันดับต้นๆ ของรายการที่น่ากังวลอีกต่อไป
1. การติดตามวิกฤตการณ์ทางการเงิน
การประชุมที่กรุงเทพฯ ครั้งนี้เป็นครั้งแรกในเอเชียตั้งแต่ปี 2018 ซึ่งจัดขึ้นที่บาหลี ประเทศอินโดนีเซียประเทศไทยเคยเป็นเจ้าภาพครั้งล่าสุดในปี 1991 หกปีก่อนที่การยกเลิกการผูกค่าเงินบาทกับดอลลาร์สหรัฐจะจุดชนวนวิกฤตการณ์ทางการเงินในเอเชีย
เควิน แกลลาเกอร์ ผู้อำนวยการศูนย์นโยบายการพัฒนาโลก มหาวิทยาลัยบอสตัน กล่าวกับผู้สื่อข่าวในปักกิ่งหลังจากเข้าร่วมการประชุม IMF และธนาคารโลก ว่า หากมองไปถึงปี 2026 อะไรก็ตาม ตั้งแต่ความไม่สมดุลระดับโลกไปจนถึงการเติบโตอย่างรวดเร็วของปัญญาประดิษฐ์ หรือการสะสมหนี้สินจำนวนมหาศาลใน ”ซีกโลกเหนือ” อาจเป็นตัวกระตุ้นให้เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินครั้งต่อไปได้
กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) มองในแง่ดีต่อเศรษฐกิจที่พร้อมจะได้รับประโยชน์จากห่วงโซ่อุปทาน AI ระดับโลก เช่น เกาหลีใต้ ญี่ปุ่น และจีน และมองในแง่ลบต่อเศรษฐกิจที่ไม่พร้อม โดยเตือนว่าการพัฒนา AI กำลังทำให้ช่องว่างระหว่างเศรษฐกิจกว้างขึ้น
การกู้ยืมที่เกี่ยวข้องกับ AI ยังส่งผลให้ระดับหนี้สินเพิ่มสูงขึ้นและแย่งชิงเงินทุนจากภาครัฐ ซึ่งยิ่งทำให้ต้นทุนการกู้ยืมสูงขึ้นไปอีก กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) เตือนว่า หากเทคโนโลยี AI ไม่สามารถสร้างผลผลิตได้ตามที่คาดหวัง อาจส่งผลกระทบทางเศรษฐกิจโลกอย่างรุนแรง
แกลลาเกอร์กล่าวว่าเขากำลังจับตาดูว่ากองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) และธนาคารประชาชนจีน (People’s Bank of China) จะสามารถประสานงานกันได้หรือไม่ หรือจะลงเอยด้วยการดำเนินงานที่แตกต่างกันและ ”ทำให้สถานการณ์แย่ลง”
กระทรวงการคลังสหรัฐฯ มีความขัดแย้งกับกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) เกี่ยวกับหนี้สินของตนเอง นางคริสตาลินา จอร์จีวา ผู้อำนวยการ IMF กล่าวว่า การเติบโตที่แข็งแกร่งเพียงอย่างเดียวจะไม่ทำให้สหรัฐฯ อยู่บนเส้นทางที่ยั่งยืนได้เนื่องจากหนี้ของรัฐบาลกลางสูงกว่า 40 ล้านล้านดอลลาร์ นายเดวิด เซอร์วอส ที่ปรึกษาของนายสกอตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ปฏิเสธคำเตือนดังกล่าว โดยกล่าวว่า “ควรจำไว้ว่าการคาดการณ์ของพวกเขาในอดีตนั้นยุ่งเหยิงเพียงใดดังนั้นจงรับฟังทุกอย่างด้วยความระมัดระวัง”
นอกจากนี้ ยังแทบไม่มีสัญญาณของการประสานงานใดๆ เจ้าหน้าที่การเงินของจีนและสหรัฐฯ นั่งห่างกันในการประชุมรัฐมนตรีคลังและผู้ว่าการธนาคารกลางกลุ่ม G20 ที่กรุงเทพฯ เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ตามแผนผังที่สำนักข่าวซีเอ็นบีซีได้เห็น
นายปาน กงเซิง ผู้ว่าการธนาคารกลางจีน กล่าวต่อคณะกรรมการการเงินระหว่างประเทศ (IMC) เมื่อวันเสาร์ว่า จีนสนับสนุนให้ IFC ตรวจสอบผลกระทบจาก “ความเสี่ยงทางการคลังของประเทศเศรษฐกิจพัฒนาแล้ว” อย่างเข้มงวดมากขึ้น เขากล่าวว่าประเทศต่างๆ ควรแก้ไขปัญหาการขาดดุลทางการคลังของตนเอง ในขณะที่ประเทศที่มีงบประมาณเกินดุลควรเพิ่มการบริโภคและการลงทุน
2. ยูเครนกลับมาเป็นจุดปะทะสำคัญอีกครั้ง
รัสเซียและยูเครนกลับมาเป็นจุดสนใจหลักของการประชุมในสัปดาห์นี้อีกครั้ง เนื่องจากความตึงเครียดทวีความรุนแรงขึ้น เจ้าหน้าที่รัสเซียยังเข้าร่วมการประชุมผู้นำด้านการเงินของกลุ่ม G20 ซึ่งจัดขึ้นควบคู่กับการประชุม IMF เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมาด้วย
รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง อันตอน ซิลูอานอฟเข้าร่วมการประชุมด้วยตนเองเป็นครั้งที่สองในปีนี้หลังจากที่การประชุม G20 ในแอชวิลล์ รัฐนอร์ทแคโรไลนา เมื่อเดือนสิงหาคม ได้รับเสียงวิพากษ์วิจารณ์อย่างรุนแรงจากผู้นำยุโรป จนทำให้เขาไม่สามารถเข้าร่วมถ่ายภาพหมู่ได้
ลาร์ส คลิงเบล รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของเยอรมนี ย้ำความไม่พอใจต่อการเข้าร่วมของคณะผู้แทนรัสเซีย โดยกล่าวในแถลงการณ์ต่อซีเอ็นบีซีว่า “การแสร้งทำเป็นว่ารัสเซียกำลังกลับมาเป็นสมาชิกปกติของกลุ่ม G20 และนั่งร่วมโต๊ะเจรจาอีกครั้งนั้น จะไม่เกิดขึ้นกับผม และจะไม่เกิดขึ้นกับประเทศอื่นๆ ในยุโรปด้วย”
เมื่อวันเสาร์ที่ผ่านมา ขณะที่ซิลูอานอฟกำลังกล่าวปราศรัยเป็นภาษารัสเซีย ผู้แทนจาก IMFC เกือบครึ่งหนึ่งได้เดินออกจากห้องประชุม อันดรี ปิชนี หัวหน้าธนาคารกลางของยูเครน กล่าวกับรอยเตอร์ว่า เขาประหลาดใจกับจำนวนเจ้าหน้าที่ด้านการเงินจำนวนมากที่แสดงความเป็นน้ำหนึ่งใจเดียวกันกับยูเครน โดยเรียกช่วงเวลานั้นว่าเป็น “ช่วงเวลาที่ลึกซึ้งและเต็มไปด้วยอารมณ์”
หลังจากการประชุมนานสามชั่วโมงเมื่อเย็นวันพฤหัสบดี กลุ่มประเทศ G7 ได้ประกาศให้เงินทุนสนับสนุนยูเครนจำนวน 260 ล้านยูโร (300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) เพื่อซ่อมแซมโครงสร้างพื้นฐานที่โรงไฟฟ้านิวเคลียร์เชอร์โนบิล และคาดว่าจะเพิ่มวงเงินเป็น 500 ล้านยูโร ซึ่งจะครอบคลุมค่าใช้จ่ายทั้งหมดของโครงการ ในการประชุมผู้ให้ความช่วยเหลือที่กรุงปารีสในเดือนหน้า
กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) เตือนว่าหนี้สาธารณะที่เพิ่มสูงขึ้นกำลังบีบให้รัฐบาลมีงบประมาณในการใช้จ่ายในเรื่องสำคัญๆ เช่น การป้องกันประเทศน้อยลง
3. จีนลดบทบาทลง
จีนเป็นประเด็นสำคัญในการประชุม IMF ปี 2018 เนื่องจากสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับจีนเพิ่งเริ่มต้นขึ้น แต่ในปีนี้ การอภิปรายและการสัมภาษณ์ต่างๆ กลับกล่าวถึงประเทศจีนน้อยมาก
ทิม อดัมส์ ประธานและซีอีโอของสถาบันการเงินระหว่างประเทศ (Institute of International Finance) ซึ่งตั้งอยู่ในกรุงวอชิงตัน ดี.ซี. กล่าวว่า จีนแทบจะไม่ถูกหยิบยกขึ้นมาพูดคุยในการสนทนาของเขาเลยระหว่างการเยือนสิงคโปร์และกรุงเทพฯ ในช่วงที่ผ่านมา
“เราน่าจะได้หารือกันอย่างยาวนานเกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ กับจีน ผลกระทบของจีนต่อภาวะเศรษฐกิจตกต่ำด้านการส่งออกรอบที่ 2 ในยุโรป และผลกระทบของจีนต่อการค้าโลกและการผลิตระดับโลก [แต่] ในความเป็นจริงแล้ว เราแทบไม่ได้พูดคุยกันในเรื่องเหล่านั้นเลย” อดัมส์กล่าวกับซีเอ็นบีซีในการสัมภาษณ์เมื่อวันศุกร์
เขากล่าวว่า เหตุผลก็คือ ความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ และจีนดูเหมือนจะบรรลุถึง ”ความมั่นคงในระดับหนึ่ง” ส่งผลให้นักลงทุนลดความกังวลเกี่ยวกับจีนในฐานะความเสี่ยงลง
อดัมส์ กล่าวว่า ”โดยทั่วไปแล้ว ความสัมพันธ์ของทั้งสองฝ่ายดูมั่นคงและแข็งแกร่ง ไม่มีแรงกดดันที่เห็นได้ชัดมากนัก นอกเหนือจากปัญหาเล็กๆ น้อยๆ ที่มีมานานแล้ว”
เขากล่าวว่า นักลงทุนยังคงลังเลที่จะลงทุนโดยตรงในประเทศจีน แต่มีความสนใจในหุ้น IPO ของบริษัทเทคโนโลยีจีนที่กำลังอยู่ในระหว่างดำเนินการ นอกจากนี้เขายังกล่าวถึงความต้องการพันธบัตรจีนที่แท้จริง โดยที่ค่าเงินมีเสถียรภาพหรือแข็งค่าขึ้นเล็กน้อย
อดัมส์กล่าวว่า ”ดูเหมือนจะเป็นเพียงการประเมินตามปกติทั่วไป เหมือนกับว่าจีนเป็นความเสี่ยงประเภทหนึ่ง ไม่ใช่สิ่งที่พิเศษหรือเฉพาะเจาะจง”
เพนนี เฉิน จากซีเอ็นบีซี ร่วมเขียนรายงานนี้ด้วย
