รายงานฉบับนี้มาจากจดหมายข่าว The China Connection ของ CNBC ประจำสัปดาห์นี้ ซึ่งนำเสนอข้อมูลเชิงลึกและการวิเคราะห์เกี่ยวกับปัจจัยขับเคลื่อนเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก คุณสามารถสมัครรับจดหมายข่าวได้ที่นี่
สวัสดีค่ะ ดิฉันเอเวอลิน เขียนจดหมายจากปักกิ่งถึงคุณนะคะ ยินดีต้อนรับสู่ The China Connection ฉบับล่าสุด ซึ่งเป็นภาพรวมสิ่งที่ฉันได้เห็นและได้ยินจากธุรกิจในท้องถิ่นค่ะ
การซื้อทองคำทุกเดือนติดต่อกันเกือบสองปีเป็นเพียงส่วนหนึ่งของแผนการของจีนที่จะลดช่องว่างระหว่างจีนกับสหรัฐฯ ในเรื่องการถือครองทองคำ แล้วสิ่งนี้จะส่งผลต่อค่าเงินหยวนอย่างไร?
เรื่องราวสำคัญ
ความพยายามของจีนในการผลักดันให้เงินหยวนเป็นสกุลเงินสากลมานานหลายทศวรรษ กำลังได้รับแรงหนุนจากการพัฒนาฮ่องกงให้เป็นศูนย์กลางการซื้อขายทองคำ ซึ่งมีราคาคิดเป็นสกุลเงินจีน
“เมื่อปริมาณการซื้อขายเหล่านั้นเพิ่มขึ้น ปริมาณการซื้อขายทองคำแท่งที่กำหนดราคาเป็นเงินหยวนและไม่ผูกกับดอลลาร์สหรัฐก็จะเพิ่มขึ้นตามไปด้วย” ชาร์ลส์ ชาง กรรมการผู้จัดการและหัวหน้าฝ่ายจัดอันดับความน่าเชื่อถือของบริษัทในภูมิภาคจีนแผ่นดินใหญ่ของ S&P Global Ratings กล่าว
เงินหยวนของจีน หรือที่รู้จักกันในชื่อเหรินหมินบี มีสัดส่วนเพียงเล็กน้อยในการทำธุรกรรมระหว่างประเทศในระบบการเงินโลกที่ถูกครอบงำโดยดอลลาร์สหรัฐ นักวิเคราะห์ที่ผมได้พูดคุยด้วยไม่คาดหวังว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในพลวัตนี้ในเร็วๆ นี้ แต่การซื้อทองคำของปักกิ่งและแพลตฟอร์มการซื้อขายของฮ่องกงเป็นเพียงขั้นตอนล่าสุดในการสนับสนุนการใช้เงินหยวนในระดับโลกให้มากขึ้น
“ความท้าทายในการทำให้เงินหยวนเป็นสกุลเงินสากลนั้นค่อนข้างยากที่จะหาที่ที่สามารถใช้เงินหยวนได้” ชางกล่าว “โดยเฉพาะอย่างยิ่งในแง่ของทองคำ หากเงินหยวนที่ผู้ซื้อได้รับสามารถแปลงเป็นทองคำได้ ก็จะเปิดช่องทางการใช้จ่ายได้มากขึ้น”
เมื่อเดือนที่แล้ว ฮ่องกง ซึ่งเป็นที่ตั้งของตลาดหลักทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของโลก ได้ยืนยันความพยายามในการพัฒนาตลาดทองคำที่กำหนดราคาเป็นเงินหยวน
เมื่อปีที่แล้ว เขตบริหารพิเศษฮ่องกงของจีนได้ดำเนินการครั้งสำคัญโดยเชื่อมโยงคลังเก็บทองคำของตนกับคลังเก็บทองคำในเซี่ยงไฮ้ทำให้สามารถส่งมอบทองคำแท่งให้กับสถาบันระหว่างประเทศในฮ่องกงโดยใช้สกุลเงินหยวนได้
นายชางจาก S&P ชี้ว่าในอีกสามปีข้างหน้า ฮ่องกงมีแผนจะขยายความจุของคลังเก็บทองคำที่เชื่อมโยงกับเซี่ยงไฮ้ จาก150 ตันเป็นมากกว่า 2,000 ตัน
เขากล่าวเสริมว่า ปริมาณดังกล่าวเกือบเท่ากับปริมาณทองคำสำรองทั้งหมดของจีน'หากฮ่องกงสามารถทำธุรกรรมนี้ให้สำเร็จได้ ฮ่องกงก็จะกลายเป็นศูนย์กลางการค้าทองคำที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของโลก'
ความท้าทายของดอลลาร์สหรัฐ
จากข้อมูลของสภาทองคำโลกในไตรมาสที่สอง สหรัฐอเมริกายังคงมีปริมาณทองคำสำรองมากที่สุดในโลก โดยมีปริมาณมากกว่า 8,100 ตัน ขณะที่จีนถือครองอยู่ประมาณหนึ่งในสาม หรือมากกว่า 2,300 ตัน
'การที่จีนซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องเป็นเวลา 23 เดือน ตอกย้ำความน่าเชื่อถือของนโยบายการทำให้เงินหยวนเป็นสกุลเงินสากล' เหา โจว หัวหน้าฝ่ายวิจัยและหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Guotai Junan International ในฮ่องกงกล่าว
เขากล่าวว่า “ด้วยการเพิ่มปริมาณทองคำสำรองอย่างต่อเนื่อง ปักกิ่งกำลังเสริมสร้างความมั่นคงระยะยาวของระบบการเงินและลดการพึ่งพาเงินสำรองที่อยู่ในรูปดอลลาร์' 'แม้ว่าทองคำเพียงอย่างเดียวจะไม่สามารถกำหนดบทบาทของเงินหยวนในระดับโลกได้ แต่ก็ช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นในสกุลเงินและสนับสนุนความพยายามในวงกว้างที่จะขยายการใช้งานในด้านการค้า การลงทุน และเงินสำรองของรัฐบาล'
เซี่ย อิงอิง หัวหน้ากลุ่มวิจัยโลหะมีค่าและพลังงานใหม่ของบริษัท Nanhua Futures ในเมืองหางโจว กล่าวว่า การสะสมทองคำโดยธนาคารกลางของจีนและประเทศอื่นๆ จะช่วยลดการพึ่งพาพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และเงินสำรองดอลลาร์สหรัฐฯ ในระดับโลก (อ้างอิงจากการแปลภาษาจีนของ CNBC)
เซี่ยกล่าวว่า “สิ่งนี้จะกดดันค่าพรีเมียมของดอลลาร์สหรัฐในฐานะสกุลเงินสำรองหลัก และเพิ่มค่าพรีเมียมความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับดอลลาร์ในด้านสินเชื่อ นโยบายการคลัง และมาตรการคว่ำบาตร” “ในระยะกลางถึงระยะยาว มันจะค่อยๆ ลดทอนสถานะผูกขาดของดอลลาร์สหรัฐในระบบเงินสำรองโลก”
อย่างไรก็ตาม การที่จีนซื้อทองคำเพิ่มขึ้นนั้นเกิดขึ้นพร้อมกับการที่สก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้แต่งตั้งจูดี้ เชลตัน ผู้สนับสนุนระบบมาตรฐานทองคำเป็นที่ปรึกษาอาวุโสที่มุ่งเน้นเรื่องจีน เมื่อวันศุกร์ ที่ ผ่านมา
การเติบโตของเศรษฐกิจเอเชียในฐานะศูนย์กลางการผลิตได้รับประโยชน์จากการตัดสินใจของสหรัฐฯ ในการยกเลิกมาตรฐานทองคำเมื่อกว่า 50 ปีที่แล้ว “เมื่อดอลลาร์และทองคำไม่ผูกติดกัน และส่งผลให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น การผลิตในประเทศตะวันตกจึงไม่คุ้มค่าอีกต่อไป และเงินทุนจึงไหลไปยังเอเชียเพื่อแสวงหาแรงงานราคาถูกและต้นทุนโดยรวมที่ต่ำกว่า” กลุ่มวิจัยของธนาคารกลาง OMFIF เขียนไว้ในปี 2021
แม้ว่า จีนจะเป็นผู้บริโภคและผู้ผลิตทองคำรายใหญ่ที่สุด แต่ก็เป็นเพียงหนึ่งในหลายประเทศกำลังพัฒนาที่เพิ่มปริมาณสำรองทองคำนับตั้งแต่ปี 2022 ตามข้อมูลของ S&P สภาทองคำโลกแสดงให้เห็นว่า โปแลนด์เพิ่มปริมาณสำรองทองคำ มากกว่าจีน
การเข้าถึงต้นตอ
แนวโน้มนี้ ไม่ได้จำกัดอยู่แค่ธุรกรรมทางการเงินเท่านั้น เช่นเดียวกับแร่หายาก ความทะเยอทะยานของปักกิ่งในเรื่องทองคำเริ่มต้นจากการควบคุมผลิตภัณฑ์บางส่วน
จากข้อมูลของ S&P Global Ratings จีนได้เข้าซื้อเหมืองทองคำขนาดใหญ่หลายแห่งทั่วละตินอเมริกา แอฟริกา และเอเชีย
“แผนการและกิจกรรมต่างๆ ของจีนเกี่ยวกับทองคำนั้นครอบคลุมและยั่งยืน แนวโน้มเหล่านี้จะคงอยู่ต่อไปอีกหลายปี” ชางกล่าว
เขากล่าวว่า 'ลักษณะที่ครอบคลุมทุกด้านของเรื่องนี้ เป็นสิ่งที่ตลาดมักมองข้ามไป'
สิ่งที่ควรรู้
แหล่งข่าวระบุว่า DeepSeek กำลังพิจารณาเพิ่มเงินทุนรอบล่าสุดเป็นสองเท่า สูงถึง 15 พันล้านดอลลาร์
บริษัท DeepSeek ของจีนกำลังพิจารณาขยายรอบการระดมทุนล่าสุดให้สูงถึง 100 พันล้านหยวน (14.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ซึ่งเป็นสองเท่าของเป้าหมายเดิมโดยมีกองทุนที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลและนักลงทุนภาคเอกชนต่างแย่งชิงส่วนแบ่งการลงทุน แหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้เปิดเผยกับ CNBC ขณะเดียวกัน สตาร์ทอัพด้าน AI อย่าง Manus ระดมทุนได้ 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐจาก IDG Capital และนักลงทุนรายอื่นๆ ซึ่งแสดงให้เห็นว่านักลงทุนไม่ได้หวั่นเกรงคำสั่งที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนของปักกิ่งในการขัดขวางการเข้าซื้อกิจการ Meta มูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐที่ล้มเหลวในระยะเวลาอันสั้น
จีน และยุโรปตกลงลดการส่งออกรถยนต์ไฮบริดของจีนลงครึ่งหนึ่ง
มารอส เซฟโควิช กรรมาธิการการค้าของยุโรป กล่าวเมื่อวันศุกร์ว่าจีนตกลงที่จะลดการส่งออก รถยนต์ไฮบริดไปยังกลุ่มประเทศยุโรปลงครึ่งหนึ่ง ตลาดรถยนต์ของจีนกำลังเผชิญกับปีที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2021 โดยยอดขายลดลงมากกว่า 20% ในช่วงสามไตรมาสแรกของปี ตามข้อมูลของสมาคมรถยนต์นั่งส่วนบุคคลแห่งประเทศจีน ณ วันที่ 27 กันยายน
หลังจากซบเซามาหลายปี ตลาดอสังหาริมทรัพย์ของจีนอาจกำลังจะพลิกฟื้น
บริษัทจัดอันดับเครดิต S&P Global Ratings กล่าวว่า ราคาอสังหาริมทรัพย์เพื่อที่อยู่อาศัยอาจแตะจุดต่ำสุดในไตรมาสที่สามของปี 2028 และเสริมว่า ราคาในเมืองใหญ่ที่สุดของจีน เช่น ปักกิ่งและเซี่ยงไฮ้ มีแนวโน้มที่จะฟื้นตัวได้เร็วที่สุดในปีหน้า
เร็วๆ นี้
14 ต.ค.: ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI), ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI); ข้อมูลการค้า
19 ต.ค.: GDP ไตรมาส 3, ยอดขายปลีก, การผลิตภาคอุตสาหกรรม, การลงทุนในสินทรัพย์ถาวร
19-22 ตุลาคม: การประชุม Financial Street Forum ที่ปักกิ่ง; การประชุม Bund Summit ที่เซี่ยงไฮ้
