ประธานคณะกรรมการที่มีอิทธิพลในรัฐสภาเรียกร้องให้ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด)พิจารณาตัดความช่วยเหลือทางการเงินที่อาจมอบให้แก่ฮ่องกงในช่วงที่ตลาดผันผวนจากสถานการณ์โควิด-19

       นายจอห์น มูเลนาร์ สมาชิกสภาผู้แทนราษฎรจากพรรครีพับลิกัน รัฐมิชิแกน กล่าวในจดหมายที่ส่งถึงธนาคารกลางสหรัฐเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งสำนักข่าวซีเอ็นบีซีได้รับมาแต่เพียงผู้เดียวว่า ธนาคารกลางสหรัฐควรทบทวนการเข้าถึงโครงการซื้อคืนพันธบัตรระหว่างสถาบันการเงินต่างประเทศและระหว่างประเทศ (Foreign and International Monetary Authorities Repo Facility) ของหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินของฮ่องกง มูเลนาร์เป็นประธานคณะกรรมการพิเศษว่าด้วยพรรคคอมมิวนิสต์จีน  

       กลไก FIMA ช่วยให้ธนาคารกลางของประเทศต่างๆ สามารถกู้ยืมเงินดอลลาร์จากเฟดได้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยใช้พันธบัตรของรัฐบาลประเทศเหล่านั้นเป็นหลักประกัน กลไกนี้ถูกคิดค้นขึ้นเพื่อเป็นหลักประกันว่ารัฐบาลจะสามารถเข้าถึงเงินดอลลาร์ได้ในยามวิกฤตโดยไม่ต้องขายพันธบัตรของรัฐบาล ซึ่งอาจทำให้ราคาสินค้าตกต่ำลงอย่างต่อเนื่อง 

         ความพยายามที่จะจำกัดการเข้าถึงแหล่งสภาพคล่องดอลลาร์ของฮ่องกงเกิดขึ้นในขณะที่จีนกำลังพยายามส่งเสริมสกุลเงินหยวนของตนให้เป็นทางเลือกแทนดอลลาร์ ซึ่งเป็นรากฐานของระบบการเงินโลก ความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ และจีนยังคงตึงเครียด แม้ว่าการประชุมล่าสุดระหว่างประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ กับผู้นำจีน สี จิ้นผิง ที่กรุงวอชิงตันจะมีท่าทีที่ เป็นมิตร ก็ตาม 

        โฆษกของธนาคารกลางสหรัฐฯ กล่าวว่า ธนาคารกลางได้รับจดหมายของมูเลนาร์แล้ว และมีแผนที่จะตอบกลับ 

        ธนาคารกลางฮ่องกงปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็น

ข้อตกลงสงบศึกที่เปราะบางอย่างยิ่งระหว่างสหรัฐฯ และจีน

     ถึงกระนั้น เชห์ซาด กาซี กรรมการผู้จัดการของ China Beige Book บริษัทวิจัย กล่าวว่า เป็นไปได้ยากที่ เควิน วอร์ช ประธานเฟด จะดำเนินการใดๆ ที่อาจถูกมองว่าเป็นการแทรกแซงนโยบายของจีนในช่วงเวลาที่อ่อนไหวเช่นนี้  

     “ถึงกระนั้น นี่ก็เป็นตัวอย่างของวิธีการใหม่ๆ ที่สภาคองเกรสสามารถเริ่มแสดงบทบาทในนโยบายเกี่ยวกับจีนได้” กาซีกล่าว เขากล่าวเสริมว่า “การสงบศึกที่เปราะบางอย่างยิ่ง” ระหว่างสองประเทศยังคงมีความเสี่ยงสูง

นับตั้งแต่ ก่อตั้งขึ้นในปี 2020 FIMA ถูกนำมาใช้เพียงเล็กน้อยเท่านั้นแม้ว่าในเดือนสิงหาคม สก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของอังกฤษ จะเรียกร้องให้ญี่ปุ่นใช้ FIMA เพื่อพยุงค่าเงินเยนก็ตาม   

       เงินดอลลาร์ยังคงมั่นคงในสถานะสกุลเงินสำรองหลักของโลก โดยคิดเป็น 56.7% ของทุนสำรองระหว่างประเทศอย่างเป็นทางการของธนาคารกลางทั่วโลก ตามข้อมูลของกองทุนการเงินระหว่างประเทศและถูกใช้กันอย่างแพร่หลายในการชำระบัญชีการค้าทั่วโลก นักลงทุนถือว่าพันธบัตรระยะสั้นของสหรัฐฯ เทียบเท่ากับเงินสด

       คุณสมบัติเหล่านั้นทำให้ชาวอเมริกันได้เปรียบอย่างมาก โดยช่วยลดต้นทุนในการจัดหาเงินทุนสำหรับหนี้สินจำนวนมหาศาลของสหรัฐฯ และทำให้พวกเขาสามารถดำเนินธุรกิจในต่างประเทศด้วยสกุลเงินของตนเองได้

      จีนมีเป้าหมายที่จะเข้ามาแทนที่ดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่าจะเริ่มต้นจากจุดเสียเปรียบอย่างมากก็ตาม ตามข้อมูลของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) เงินหยวนมีสัดส่วนเพียง 2.1% ของเงินสำรองระหว่างประเทศ

      ถึงกระนั้น ปักกิ่งก็กำลังดำเนินการเพื่อเปลี่ยนแปลงสิ่งนั้น และกำลังทำให้ฮ่องกงเป็นห้องทดลองสำหรับการสร้างโครงสร้างทางการเงินระดับโลกทางเลือกใหม่ 

       ในฐานะดินแดนภายใต้การปกครองของอังกฤษมาอย่างยาวนาน ฮ่องกงได้พัฒนาระบบการเงินและกฎหมายของตนเองควบคู่ไปกับจีน แต่ปัจจุบันจีนได้ควบคุมฮ่องกงอย่างเบ็ดเสร็จ ซึ่งเป็นปัจจัยที่มูเลนาร์กล่าวถึงในจดหมายของเขา

      เขากล่าวว่า เฟดจำเป็นต้องคำนึงถึง “การทำลายล้างอย่างสิ้นเชิงของความเป็นอิสระทางกฎหมายและสถาบันที่เคยทำให้ฮ่องกงแตกต่างจากจีนแผ่นดินใหญ่และเป็นเหตุผลที่ทำให้ฮ่องกงได้รับการปฏิบัติอย่างเป็นพิเศษภายใต้กฎหมายของสหรัฐฯ”

       มูเลนาร์ กล่าวว่า เฟดควรพิจารณาการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวควบคู่ไปกับความพยายามล่าสุดของจีนในการเสริมสร้างค่าเงินของตนเองในฐานะทางเลือกแทนดอลลาร์

ความสำคัญของดอลลาร์

      ธนาคารกลางจีน (PBOC) เปิดตัวโครงการ FIMA ในเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นรูปแบบเดียวกับที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ใช้ โดยอนุญาตให้ธนาคารกลางต่างๆ สามารถให้กู้ยืมระยะสั้นโดยใช้พันธบัตรของรัฐบาลจีนเป็นหลักประกัน ฮ่องกงเป็นผู้ใช้งานรายแรก ตามที่นายปาน กงเซิง ผู้ว่าการธนาคารกลางจีน กล่าวในเดือนกรกฎาคม PBOC คือธนาคารกลางของจีน

      มูเลนาร์ กล่าวว่า “กลไกของธนาคารกลางสหรัฐฯ เองไม่ควรเป็นเพียงผู้มีส่วนร่วมแบบเฉื่อยชาในกระบวนการนั้น และพรรคคอมมิวนิสต์จีนก็ไม่ควรได้รับอนุญาตให้คัดลอกและวางระบบของสหรัฐฯ ไปใช้เอง”

      แต่การตัดแหล่งสภาพคล่องดอลลาร์ของฮ่องกงอาจสร้างความเสี่ยงขึ้นมาเองได้เช่นกัน นายเอสวาร์ ปราสาด ศาสตราจารย์ด้านเศรษฐศาสตร์จากมหาวิทยาลัยคอร์เนลล์กล่าวว่า “หากมองในแง่ดีแล้ว กลไกการซื้อคืนพันธบัตรของ FIMA จะยิ่งเพิ่มความสำคัญของดอลลาร์ในระบบการเงินโลก และยังเสริมบทบาทของพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยระดับโลกอีกด้วย” 

      “ดังนั้น จึงเป็นเรื่องยากที่จะจินตนาการว่าการจำกัดการเข้าถึงสถานที่แห่งนี้จะช่วยเสริมสร้างความเหนือกว่าของดอลลาร์หรือขจัดภัยคุกคามใดๆ ต่อดอลลาร์ได้” เขากล่าว

       การคุ้มครองของธนาคารกลางสหรัฐฯ ช่วยเสริมความน่าดึงดูดใจของดอลลาร์ในหมู่นักลงทุนทั่วโลก ซึ่งไม่สามารถมั่นใจได้อย่างเต็มที่ว่าเงินทุนที่ลงทุนในจีนซึ่งปกครองด้วยระบอบเผด็จการจะสามารถถอนออกจากประเทศได้อย่างปลอดภัย 

       กลไก FIMA ถูกสร้างขึ้นเพื่อให้มั่นใจว่าหน่วยงานภาครัฐจะสามารถเข้าถึงดอลลาร์ได้ในยามวิกฤต นอกเหนือจากเครือข่ายแลกเปลี่ยนเงินตราที่อนุญาตให้ประเทศต่างๆ แลกเปลี่ยนสกุลเงินของตนเป็นดอลลาร์ได้ ธนาคารกลางฮ่องกงเป็นหนึ่งในธนาคารกลางกลุ่มแรกๆ ที่ได้รับอนุญาตให้เข้าถึงกลไกนี้ในปี 2020 เจ้าหน้าที่เฟดกล่าวในขณะนั้นว่า ฮ่องกง “อาจเป็นต้นแบบสำหรับธนาคารกลางอื่นๆ”

       ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) รายงานระดับการใช้งานโดยรวมของกลไก FIMA แต่ไม่ได้เปิดเผยรายละเอียดว่าธนาคารกลางใดกู้ยืมไปเท่าใดข้อมูลล่าสุดของเฟดแสดงให้เห็นว่าไม่มีธนาคารกลางใดใช้กลไกนี้ ณ วันพุธที่ผ่านมา

       มูเลนาร์กล่าวในจดหมายของเขาว่า ฮ่องกงได้เบิกเงินจากวงเงินดังกล่าวสูงถึง 1.4 พันล้านดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคม 2020 แต่ไม่ได้ใช้เงินจำนวนนั้นอย่างเป็นรูปธรรมนับตั้งแต่นั้นมา

     เขากล่าวว่า “เนื่องจากความเสี่ยงทางการเงินในปัจจุบันไม่สูงมากนัก ตอนนี้จึงเป็นช่วงเวลาที่เหมาะสมสำหรับการทบทวนอย่างรอบคอบมากกว่าการตอบสนองต่อวิกฤตอย่างฉับพลัน”