ดัชนี CSI 300 ของจีน ซึ่งเป็นดัชนีหลักของตลาดหุ้นจีน ปรับตัวเข้าสู่ภาวะตลาดหมีในวันพฤหัสบดี โดยร่วงลง 20% จากจุดสูงสุดในเดือนมิถุนายน เนื่องจากแรงขายหุ้นที่ยืดเยื้อและรุนแรงขึ้น

       ดัชนีซึ่งติดตามหุ้นขนาดใหญ่ 300 ตัวที่จดทะเบียนในเซี่ยงไฮ้และเซินเจิ้น ปรับตัวลดลงติดต่อกัน 10 สัปดาห์ และลดลง 2.6% ในสัปดาห์นี้ สะท้อนให้เห็นถึงแรงกดดันอย่างต่อเนื่องต่อตลาดหุ้นจีน ข้อมูลจาก LSEG แสดงให้เห็นว่า ดัชนีลดลงมากกว่า 1% ในวันพฤหัสบดี 

      จอร์แดน ซเวตาโนฟสกี ประธานและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Pella Funds กล่าวว่า ตลาดหุ้นจีนยังคงเผชิญกับความท้าทายเชิงโครงสร้าง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในขณะที่เศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกกำลังดิ้นรนกับผลกระทบจากกำลังการผลิตส่วนเกินและการลงทุนมากเกินไปในช่วงหลายปีที่ผ่านมา

      “ผมคิดว่าจีนกำลังดิ้นรนอย่างหนักในการควบคุมปัญหาที่เกิดขึ้นในอดีตจากการสร้างกำลังการผลิตมากเกินไปและเรื่องอื่นๆ” Cvetanovski กล่าวกับ CNBC โดยชี้ให้เห็นถึงความท้าทายที่บริษัทต่างๆ เผชิญ แม้แต่ในอุตสาหกรรมที่มีการแข่งขันระดับโลกอย่างเช่นแบตเตอรี่ ซึ่งเป็นภาคส่วนที่เขายังคงมองเห็นโอกาสบางอย่างในจีน

       บริษัทจีนกำลังเผชิญกับภาวะกำไรเติบโตลดลงท่ามกลางการแข่งขันที่รุนแรงซึ่งทำให้กำไรขั้นต้นลดลง และถึงขั้นทำให้รัฐบาลต้องเข้ามาแทรกแซง ในเดือนกันยายน ประเทศจีนรายงานอัตราการเติบโตของกำไรภาคอุตสาหกรรมที่อ่อนแอที่สุดของปีนี้

       เศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกยังประสบกับการเติบโตที่ชะลอตัวที่สุดในรอบกว่าสามปีในไตรมาสที่สอง โดยได้รับแรงกดดันจากการชะลอตัวหลายปีในภาคอสังหาริมทรัพย์และความอ่อนแอต่อเนื่องของความต้องการของผู้บริโภค

      Shaun Rein กรรมการผู้จัดการของ China Market Research Group คาดการณ์ว่าจะมีแรงขายเพิ่มขึ้นอีก เนื่องจากความไม่แน่นอนทางภูมิศาสตร์การเมือง ความกังวลเกี่ยวกับฟองสบู่ปัญญาประดิษฐ์ และความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่ลดลง ส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน 

      เรนกล่าวว่า ฐานนักลงทุนรายย่อยขนาดใหญ่ของจีนอาจทำให้ความผันผวนของตลาดรุนแรงขึ้น เนื่องจากนักลงทุนรายบุคคลมีแนวโน้มที่จะถอนตัวออกจากตลาดได้เร็วกว่าในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอน

     แตกต่างจากตลาดหลักๆ เช่น ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก ที่นักลงทุนรายย่อยมีสัดส่วนประมาณ 20%-25% ของปริมาณการซื้อขาย แต่ในจีน นักลงทุนรายย่อยเป็นผู้ขับเคลื่อนการซื้อขายรายวันถึง 90% ตามข้อมูลจาก HSBC

      เรน กล่าวว่า 'สำหรับชาวจีนแล้ว สิ่งสำคัญคือการรักษามูลค่าทรัพย์สิน' โดยสังเกตว่านักลงทุนหันมานิยมสินทรัพย์ที่ปลอดภัยกว่า เช่น เงินฝากประจำ มากขึ้นเรื่อยๆ ท่ามกลางตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่อ่อนตัวลงและภาวะแรงงานที่ซบเซา

     แม้ว่า เรนจะคาดการณ์ว่าตลาดจะเผชิญกับแรงกดดันที่เพิ่มขึ้น แต่เขากล่าวว่าการเทขายนั้นมากเกินไป โดยชี้ให้เห็นถึงการส่งออกที่แข็งแกร่งและสัญญาณการฟื้นตัวของราคาอสังหาริมทรัพย์ในเมืองใหญ่ที่สุดของจีน

       'ตอนนี้เป็นวิกฤตความเชื่อมั่น ไม่ใช่วิกฤตเศรษฐกิจ' เขากล่าว พร้อมคาดการณ์ว่าตลาดหุ้นจีนจะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในปี 2027

       แดเนียล เจอราร์ด นักกลยุทธ์ด้านสินทรัพย์หลากหลายประเภทอาวุโสของ State Street Markets ก็แสดงความเห็นในแง่ดีเช่นกัน โดยกล่าวว่าความสามารถที่เพิ่มขึ้นของจีนในด้านปัญญาประดิษฐ์อาจดึงดูดนักลงทุนทั่วโลกกลับเข้าสู่ตลาดหุ้นของจีนได้ในที่สุด แม้กระทั่งก่อนที่ผลประกอบการของบริษัทจะฟื้นตัวก็ตาม