ภาวะการลงทุนในจีนซบเซาลง และการเติบโตของยอดขายปลีกชะลอตัวลงอีกในเดือนสิงหาคม ขณะที่ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยทางการได้เตือนถึงความไม่สมดุลอย่างรุนแรงระหว่างอุปสงค์และอุปทานภายในประเทศ

         ข้อมูลจากสำนักงานสถิติแห่งชาติที่เผยแพร่เมื่อวันอังคารแสดงให้เห็นว่า ยอดขายปลีกเติบโต 0.4% ในเดือนสิงหาคมเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ซึ่งชะลอตัวลงจาก 0.6% ในเดือนก่อนหน้า และต่ำกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ที่ 0.8% ในการสำรวจของรอยเตอร์

       ในช่วงแปดเดือนแรกของปี การลงทุนในสินทรัพย์ถาวรในเขตเมือง ซึ่งครอบคลุมการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐาน หดตัวลง 7.2% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งลดลงอย่างรวดเร็วจาก 6.7% ในช่วงเดือนมกราคมถึงกรกฎาคม ตรงกับที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้

        อัตราการว่างงานในเขตเมืองที่วัดจากผลสำรวจในเดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 5.3% จาก 5.2% ในเดือนกรกฎาคม และไม่เปลี่ยนแปลงจากช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว

        ฟู่ หลิงฮุย โฆษกสำนักงานสถิติแห่งชาติ (NBS) กล่าวว่า การเพิ่มขึ้นของอัตราการว่างงานเป็นผลมาจากช่วงฤดูกาลสำเร็จการศึกษา ขณะเดียวกันก็เน้นย้ำถึงการจ้างงานที่มั่นคงในภาคการผลิต โอกาสที่ดีในงานด้านเทคโนโลยี และการเติบโตในภาคการบริการและการจัดเลี้ยง

        สำนักงานสถิติกล่าวในแถลงการณ์ภาษาอังกฤษว่า “เราควรตระหนักว่าผลกระทบเชิงลบจากสภาพแวดล้อมภายนอกทวีความรุนแรงขึ้น” โดยระบุถึงความไม่สมดุลอย่าง “รุนแรง” ภายในประเทศระหว่าง “อุปทานที่แข็งแกร่งและความต้องการที่อ่อนแอ” และเสริมว่าธุรกิจบางแห่งยังคงประสบปัญหาในการดำเนินงาน 

        ในแถลงการณ์ สำนักงานสถิติแห่งชาติเรียกร้องให้เร่งปรับนโยบายมหภาคและกระตุ้นอุปสงค์ภายในประเทศ พร้อมทั้งส่งเสริมการยกระดับอุตสาหกรรมเพื่อการพัฒนาที่ขับเคลื่อนด้วยนวัตกรรม

         แม้ว่า การเติบโตของเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกจะชะลอตัวลงเหลือ 4.3% ในไตรมาสที่สอง ซึ่งเป็นอัตราที่อ่อนแอที่สุดในรอบกว่าสามปีแต่ผู้กำหนดนโยบายยังคงหลีกเลี่ยงมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่รุนแรงกว่านี้ โดยหันมาใช้มาตรการค่อยเป็นค่อยไปเพื่อพยุงการเติบโตแทน

        “ตลาดกำลังรอให้มาตรการทางการคลังสนับสนุนมากขึ้นในไตรมาสที่ 3” จื้อเหว่ย จาง ประธานบริษัท Pinpoint Asset Management กล่าว หลังจากที่เศรษฐกิจเติบโตอย่างซบเซาในไตรมาสที่ 2 เขาคาดว่าเศรษฐกิจจะยังคงเผชิญกับความเสี่ยงขาลงต่อไป เนื่องจากมาตรการสนับสนุนทางการคลังต้องใช้เวลาในการออกฤทธิ์

       ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ปักกิ่งได้เร่งการออกพันธบัตรของรัฐบาลและขยายการอุดหนุนดอกเบี้ยเงินกู้สำหรับธุรกิจเอกชนขนาดเล็กและผู้บริโภค ในขณะที่ธนาคารกลางได้ให้คำมั่นว่าจะให้การสนับสนุนนโยบายเพิ่มเติมโดยไม่ได้ส่งสัญญาณลดอัตราดอกเบี้ยอย่างชัดเจน

        อย่างไรก็ตาม ความพยายามในการกระตุ้นความต้องการกู้ยืมใหม่กลับไม่ประสบความสำเร็จ การขยายตัวของสินเชื่อในจีนในเดือนสิงหาคมต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก โดยการระดมทุนผ่านพันธบัตรของรัฐบาลไม่สามารถชดเชยความต้องการที่ซบเซาของภาคธุรกิจและครัวเรือนได้ สินเชื่อธนาคารใหม่ขยายตัวเพียง60 พันล้านหยวน (8.95 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ)เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ประมาณ 400 พันล้านหยวน และลดลงจาก 590 พันล้านหยวนในปีก่อนหน้า ขณะที่การเติบโตของสินเชื่อคงค้างชะลอตัวลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4.9 %

        Oxford Economics คาดการณ์การเติบโตในไตรมาสที่สามอยู่ที่ 4.3% ซึ่งอาจส่งผลให้เป้าหมายการเติบโตประจำปีที่ 4.7% ลดลง และเบี่ยงเบนไปจากเป้าหมายประจำปีของปักกิ่งที่ 4.5% ถึง 5% มากขึ้น การบริโภคที่อ่อนแอและการชะลตัวของภาคอสังหาริมทรัพย์ยังคงเป็นปัจจัยฉุดรั้งการเติบโตที่สำคัญที่สุด แม้ว่าการส่งออกและการผลิตเทคโนโลยีขั้นสูงจะช่วยเสริมแรงผลักดันบ้างก็ตาม

        ทีมนักเศรษฐศาสตร์นำโดยเรย์มอนด์ หยาง นักเศรษฐศาสตร์ด้านจีนจาก ANZ Research กล่าวในบันทึกเมื่อต้นเดือนนี้ว่า “เดือนกันยายนอาจเป็นช่วงเวลาสำคัญในการกำหนดนโยบายเพื่อฟื้นฟูความเชื่อมั่นทางธุรกิจก่อนช่วงวันหยุดยาวสัปดาห์ทองในเดือนตุลาคม” พวกเขากล่าวเสริมว่า จำเป็นต้องมีการสนับสนุนทางการคลังเพิ่มเติม แต่การลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายยังคงไม่น่าจะเกิดขึ้น

        อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าปักกิ่งไม่น่าจะเพิ่มมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างมีนัยสำคัญ ตราบใดที่การเติบโตของการส่งออกยังคงแข็งแกร่งเพียงพอที่จะขับเคลื่อนเศรษฐกิจให้บรรลุเป้าหมายที่ตั้งไว้

       การลงทุนในปัญญาประดิษฐ์ (AI) ทั่วโลกที่เฟื่องฟูได้กระตุ้นความต้องการเซมิคอนดักเตอร์และฮาร์ดแวร์เทคโนโลยีของจีน นอกจากนี้ ปริมาณสำรองน้ำมันมหาศาลของประเทศยังเป็นตัวช่วยบรรเทาผลกระทบจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น ทำให้ประเทศผู้นำเข้าน้ำมันดิบรายใหญ่ที่สุดของโลกสามารถลดการซื้อน้ำมันลงได้ ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิตอย่างเป็นทางการของจีนแสดงให้เห็นว่า คำสั่งซื้อใหม่และผลผลิตกลับมาขยายตัวอีกครั้งในเดือนสิงหาคม หลังจากหดตัวในเดือนกรกฎาคม